天蓬大元帥的部落格

(Copy by  http://blog.azhu.idv.tw/mouson/blog/archives/145)

每年的七八月左右，會聽到許多的上市上櫃公司有除權除息的動作!! 那什麼是除權除息呢?
要了解什麼是除權除息，首先要先從配股配息解釋起，而要解釋配股配息要先從面額、EPS開始了解，以下就開始為大家依序介紹囉!!

所謂的面額，所指的是股票票面上所印製之金額，這在台灣民國六十八年以前，證券市場上上市流通的股票，其面值有許多不同的金額，譬如面值十元的有台泥股，面值五十元的有中化股，面值一百元的有彰銀股等，形成﹁戰國群雄﹂紛亂的局面。證管會有鑑於股票面值種類紊亂，不便交易和交割的管理，於六十八年六月八日以四字第0六七0號函，通令規定股票面值限期統一改為十元，這就是一般通稱的現行股票面額。

在這邊，面額和股價是不一樣的，面額10元，他的股價可能會是幾百元，也有可能只有像每顆水餃差不多的價錢，所以是不一樣的喔!!!

那什麼是EPS呢? 所謂的EPS指的是Earnings per share，也就是每股盈餘、每股稅後淨利的意思，通常這會在本益比上面出現，而所謂的本益比所指的是，Price-Earnings Ratio(P/E、PER)，一家公司某一時點股價相對於年度每股獲利的比值，其計算的方式就為當時的每股市價除以EPS(股價/EPS)。

有了上述的知識之後，就可以開始解釋什麼是配股配息，在這邊以例子來做解釋，假如說現在有10張股票(每張為1,000股)，且股票面額為10元，當配股1元、配息2元時又是什麼意思呢?

所謂的配股，也就是配發股票股利以"元"為單位，若以上述的範例來說，每張股票可以配到多少股呢? 他的算法為(配股1元 / 股票面額10元) * 1,000股(每張)，也就是100股，總共有10張，也就是在配股的的時候，投資人還可以再得到10*100的股份，也就是1,000股。

那所謂的配息呢? 配息所指的是配發現金股利，同樣的以上面的範例來說，配息2元，代表每股可以配發2元的股利，也就是每張股票可以有2,000元的股利(每張1,000股*股利2元)，總共有10張也就是10*2,000元，可以在得到20,000元。

在基金中，也會有所謂的配股配息，但在基金中又更單純了一些，基金的配股，就是會再配發一定單位數的基金給你，而配息就是配給你一定的利息，然後再幫你買基金，所以兩者的結果都是你所持有的基金單位數會依照配股配息而增加。

接著就是這次的主題，除權除息，以下就以Yam理財所提到的作為解釋，簡單的說，因應發放股票股利或現增而向下調整股價就是除權，因應發放現金股利而向下調整股價就是除息，除權或除息的產生是因為投資人在除權或除息日之前與當天購買者，兩者買到的是同一家公司的股票，但是內含的權益不同，顯然相當不公平。因此，必須在除權或除息日當天向下調整股價，成為除權或除息參考價。至於除權除息參考價怎麼計算，就請參考Yam理財中所提到的吧。

當除權除息之後，通常都會有一番漲跌。如果說除權息前一天的股價為10元，而配股1元、配息1元的話，那除權息日當天的參考價格則為8元，那麼如果大家看好這檔股票，若從8元開始上漲，漲回原本除權息前的股價10元的話，就稱之為填權、填息，反之，如果開始下跌，低於8元的話，那就稱之為貼權、貼息。